O tão esperado momento chegou! Após intermináveis 8 meses de análise, discussões, bate-bocas, baixaria, protelação, protestos, dezenas de sessões na câmara e no senado, retaliações ao governo e tudo que se possa imaginar em Brasília... a Reforma da Previdência está aprovada em segundo turno do senado. A última etapa antes da promulgação. Os últimos 2 destaques estão sendo analisados no momento em que este texto é escrito e então estará finalizada com alto grau de sucesso uma das tarefas mais difíceis que o Governo Bolsonaro tinha pela frente.
Pelas expectativas, a economia aos cofres da união nos próximos 10 anos será de aproximadamente R$ 800 bilhões. Um grande feito de Paulo Guedes. Estamos mostrando ao mercado, principalmente aos players internacionais, que o Brasil definitivamente entrou para o clube dos que "fazem o dever de casa". Falta muito dever de casa ainda, mas é um grande começo.
Vejam como se comportou o preço do dólar no Brasil desde o dia em que Bolsonaro entregou o texto-base de Paulo Guedes ao congresso nacional, 8 meses atrás.
As oscilações foram fortes ao longo do período, com investidores cautelosos sobre algo delicado, complexo, impopular e polêmico que tentaria passar pelo longo processo democrático até ser promulgado, se fosse. Ninguém sabia na verdade. Confiança existia, mas muitos não acreditavam. Como o mercado vive de antecipações, a queda forte no meio do gráfico foi após a votação passar em 1o turno na câmara dos deputados. A precificação foi feita e depois voltou a subir com os destaques aprovados, que desidrataram a proposta original, reduzindo a economia projetada inicial de 10 anos que era de R$ 1.3 trilhão para no fim ficar ao redor de R$ 800 bilhões. Ainda assim, uma enorme façanha atingida!
Mas o que vem pela frente para o dólar depois do fim da novela previdência? "E agora, José"?
Observem no gráfico mais amplo abaixo que o dólar vem de uma longa trajetória de alta. E isso devido a muitos fatores, principalmente externos. Estaríamos nós agora diante de um "turning point" (grande virada) para la no horizonte ver o câmbio voltar a patamares antigos como R$ 3.50... R$ 3.10... ou até um dólar abaixo dos R$ 3.00 ?
Resposta: Se EUA + China ajudarem (fazendo as pazes na guerra comercial), Se o Brexit seguir seu curso agora tranquilo, Se o Bloco Europeu não tiver sua economia desacelerada e se o Governo Bolsonaro conseguir emendar novas reformas e privatizações... SIM, é possível termos uma virada. Mas acreditamos que somente caindo até R$ 3.50 e no primeiro semestre de 2020. Até porque é necessário tempo para as boas notícias acima acontecerem, caso aconteçam. Não é de um dia pro outro, exceto as especulações.
Para o curto prazo, que é de interesse de provavelmente todos que estão lendo este artigo, nossa recomendação: fique de olho quando o preço do dólar bater nos R$ 4.00 (para baixo), que agora deixou de ser resistência e virou suporte (piso). Muito provavelmente veremos a divisa encostar e "pular", justificando a quem está com viagem ao exterior próxima realizar sua compra, ou uma decisão inteligente de hedge a investidores e empresários do setor de comércio exterior.
Mas não existe chance de no curto prazo a barreira dos R$ 4.00 ser abandonada? Existe sim, mas somente de maneira especulativa, e provavelmente temporária. Muitos fatores combinados precisam acontecer para que voltemos de forma sólida às faixas abaixo disso.
Mas Blog do Câmbio, e existe alguma chance, por mais remota que seja, de vermos o câmbio voltar ao sonhado patamar dos R$ 2,00?
Não. Chance zero.
Pense na balança comercial e no setor exportador, e não somente o quanto o dólar baixo é bom para suas viagens internacionais! O Real não tem essa força toda, nunca mais terá. Naquela época passou por uma paridade fantasiosa, artificial. Tem de haver um equilíbrio, um preço justo, e ao que tudo indica, em um médio prazo, poderemos atingi-lo se o governo atual conseguir sucesso em suas medidas de austeridade, por mais que isso inviabilize uma reeleição em 2022. Prepare-se agora para Reforma Tributária, Reforma política e muitas privatizações. E muito bate-boca em Brasília.
Dica: se você quer algo para torcer com o objetivo de ver o dólar um pouco abaixo dos R$ 3.50, torça para que a PEC paralela da Previdência que deseja incluir estados e municípios na reforma, seja aprovada. Deve demorar, mas é possível que aconteça.
Há esperanças de um Brasil melhor. Nós agora temos! Principalmente se o STF ajudar.
Att
Gustavo Candiota
Diretor GC Prime Câmbio
