• Ney Martini

Call de Mercado - 13 de Agosto

Bom Dia,


Bacen vende US$1 bilhão em dois leilões de swap extras!!


Ontem


O clima lá fora era de otimismo mas mesmo assim o dólar subiu por aqui. Fechou à R$ 5,4510 (+0,65%), depois de bater na máxima de R$ 5,492. Somente a lira turca e o rublo russo tiveram o mesmo comportamento.


O Bacen teve que fazer dois leilões não programados de swap: vendeu a totalidade ofertada, US$ 1 bilhão. A desconfiança era total. O que estava por trás era a ‘debandada’ de membros da equipe de Paulo Guedes comprometidos com a agenda liberal (desburocratização e vendas de estatais). O próprio ministro confirmou que ele não sai, e ao final da tarde o presidente Jair Bolsonaro reuniu-se com os presidentes da Câmara e do Senado defendendo a responsabilidade fiscal. Mas sabe-se que ele está se aproximando do Centrão já pensando na reeleição...


Dados de vendas ao varejo (IBGE) no país subiram muito acima das projeções: 8% de junho frente à maio, bem acima das previsões de 4,90%.


O Ibovespa oscilou bastante mas fechou estável, com 102.117 pontos. Lá fora as bolsas subiram impulsionadas pela expectativa de um pacote de Trump (corte de impostos) e o acordo para a compra de mais de 100. Ilhões de doses de vacinas. DJ fechou com + 1,05%, S&P + 1,40% e Nasdaq +2,13% (aqui tem as ações de tecnologia, muito favorecidas pela pandemia).



Volatilidade do dólar


Muita se fala da oscilação do dólar: isso chama-se volatilidade!! O real é a mais volátil das moedas emergentes, e o próprio Bacen não sabe o que fazer para contê-la. A liquidez do dólar no Brasil está na B3, e de lá é trazido à VP (valor presente) para a taxa spot (a este respeito, vide Taxa de Câmbio e Política Cambial no Brasil, Pedro Rossi, pg 149). Neste mercado (na B3), existem dois tipos de contratos: o contrato futuro de dólar padrão (US$ 50 mil cada um) e o minicontrato, de US$ 10 mil cada. Este minicontrato propiciou a entrada de vários investidores no mercado, já que seu valor é menor, bem com as garantias exigidas.


Pois bem, em junho, o volume de minicontratos transacionados foi de US$ 784 bilhões, enquanto o contratos padrão foi de US$ 366 bilhões. Vejam só os volumes. Os ‘culpados’ por isso são as pessoas físicas e os gringos, segundo a B3. Por serem menores, as operações de day trade são favorecidas, já que elas vivem exatamente disso, da volatilidade. E aqui temos também a presença de robôs (algoritmos), que operam na alegria e na tristeza.


O real é a moeda que mais oscila. Nem o próprio Bacen sabe domá-la, mas tenta vias instrumentos ditos ‘tradicionais’: os leilões de swap, de linha e a venda no spot.



Abertura


Hoje tem a divulgação da pesquisa de serviços pelo IBGE (9h), e às 11h o diretor de política econômica do Bacen, Fábio Kanczuk participa de um evento virtual do BC. Lá fora teremos os pedidos de auxílio-desemprego (9h30). Enfim, é uma agenda fraca.


As bolsas asiáticas fecharam em alta, seguindo o bom humor visto ontem nos mercados. As europeias caem um pouco e os futuros de NY operam estáveis, aparentemente em movimento de realização após as fortes altas dos últimos dias.


As moedas EM estão de lado, sem tendência definida nesse momento. Por aqui, depois dos dois leilões feitos pelo Bacen ontem, deveremos acompanhar os desdobramentos da queda de braço política em Brasília, pois temos gordura para queimar depois da forte oscilação vista ontem.


Saúde a Todos,

Ney Martini

Formado em Adm. de Empresas pela UFRGS

35 anos de experiência em mercado Forex

Mais de 10 anos de atuação no Citibank como Treasury Trader e outras passagens por grandes bancos e corretoras, responsável pelas operações de câmbio e derivativos

Aviso: este texto foi integralmente transcrito de boletim interno para o Blog do Câmbio mediante autorização formal do Autor. A reprodução, total ou parcial, em outras páginas é terminantemente proibida.

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por Gustavo Candiota

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