• Ney Martini

Call de Mercado - 23 de Abril

Bom Dia,

Mais um dia de recorde!! 


O dólar fechou à R$ 5,409 (+1,90%). É verdade que tivemos um feriado na terça-feira e que ontem foi um dia de ajustes (nossa moeda se deslocou das demais e tivemos o pior desempenho entre as 33 divisas mais líquidas do mundo), mas o movimento de ontem também foi influenciado por apostas mais agressivas da taxa Selic (o que diminui o 'carry trade', a dita arbitragem). Além do leilão de rolagem tradicional de swap, tivemos um extra onde o Bacen colocou mais US$ 330 milhões em swap cambiais.

Falando em Selic, a projeção de uma nova baixa está ancorada na percepção de que a atual taxa do dólar ainda não contagiou a inflação, e de que o ambiente é deflacionário em função da queda do petróleo e do quadro econômico recessivo. As apostas majoritárias agora andam na casa de queda de 75pb (a nova taxa iria para 3%aa).


Vejam a escalada do dólar em 1 ano:


Em relatório a clientes, o BTG estima um câmbio ao final de 2020 de R$ 4,80. Mas admite, porém, que até meados do terceiro trimestre, esta taxa permanecerá acima dos R$ 5,00: "como a saída de dólares do Brasil vai ser maior este ano, junto com juros mais baixos, contração econômica e aversão ao risco, não vemos muito espaço para apreciação muito forte do real depois que a crise passar", afirmou o banco em relatório a clientes.


Interessante ontem foi o movimento na bolsa: o Ibovespa fechou em alta de 2,17%, aos 80.687 pontos (melhor nível desde 13/mar), sendo que na máxima intraday bateu nos 81.183 pontos, com um ótimo volume financeiro (R$ 24,4 bilhões). O que levou a este movimento de alta foi o mesmo da alta do dólar; a perspectiva de queda da Selic (menos juros > investidor local vai pro risco). E lá fora as bolsas também fecharam em alta.

Já o petróleo recuperou-se do tombo de segunda e terça-feira: o WTI fechou à US$ 13,78, e o Brent à US$ 20,37/barril. A recuperação dos preços deu-se após declarações do ministro de energia russo garantindo que o corte na produção da Opep+ deve ser de 15 milhões à 20 milhões de bpd a partir de maio (acima dos 9,8 inicialmente previstos). Também temos tensões no Oriente Média (EUA x Irã).


No campo político, o governo lançou ontem o programa Pró-Brasil. Ele prevê o aumento dos gastos para os próximos anos e terá a coordenação do ministro chefe da Casa Civil, Braga Netto.


Na agenda de hoje teremos o PMI/Markit nos EUA (10h45) e os da zona do euro (saiu à 13,5, mínima histórica) e da Inglaterra (-12,9, idem). Ainda nos EUA teremos mais dados de auxílio-desemprego (previsão de no mínimo mais 4 milhões de desempregados, o dado sai às 9h30) e as vendas de novas casas em março (11h). Por aqui, o único indicador previsto é o IPC-S (que sai bem cedo).


Hoje o dia está calmo: as bolsas asiáticas fecharam em baixa (mas não todas), as europeias operam pra cima (apesar dos péssimos PMIs) e os futuros de NY oscilam perto da estabilidade. Parece que o pior do coronavírus está ficando para trás. O destaque para as moedas emergentes vai para o rublo russo, que se fortalece cerca de 1,3% frente ao dólar (o dólar cai, até por conta da alta do petróleo). O dólar só sobe frente à divisa da África do Sul. Temos algum espaço para o dólar não subir hoje por aqui...

Saúde a Todos!

Ney Martini

Formado em Adm. de Empresas pela UFRGS

35 anos de experiência em mercado Forex

Mais de 10 anos de atuação no Citibank como Treasury Trader e outras passagens por grandes bancos e corretoras, responsável pelas operações de câmbio e derivativos

Aviso: este texto foi integralmente transcrito de boletim interno para o Blog do Câmbio mediante autorização formal do Autor. A reprodução, total ou parcial, em outras páginas é terminantemente proibida.

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por Gustavo Candiota

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