• Ney Martini

Call de Mercado - 26 de Junho

Bom Dia,

Fechou como abriu, mas oscilou bastante...

Mercados Ontem

A oscilação foi intensa, mas tudo terminou como começou: o dólar encerou o dia à R$ 5,334 (+0,19% pra ser honesto). Operou em alta na abertura, quando bateu em R$ 5,386 (+1%) e caiu até os R$ 5,268 (-1%), ainda pela manhã. Mas reagiu para fechar no zero a zero. Como falamos ontem, volatilidade é o nome do jogo. Inclusive Roberto Campos, presidente do Bacen, em entrevista ontem, reconheceu que a volatilidade no Brasil está um pouco maior, mas que isso não significa que está piorando consistentemente. A volatilidade implícita do real – que mede o grau de incerteza da moeda, está em 20,8%, bastante acentuada (diria que até uns 14% é normal. Para termos uma ideia, a do peso mexicano está em 16,3%).

O Ibovespa fechou em alta de 1,7%, à 95.983 pontos, com um movimento acentuado de alta no final do pregão. Seguiu as bolsas americanas: S&P +1,10%, DJ +1,18% e Nasdaq +1,09%.

As notícias foram as mesmas: mais restrições nos EUA por conta do Covid, e o receio quanto a uma nova guerra comercial (desta vez sai China e entra Europa). Os ativos de risco operavam na defensiva até que um anúncio de medidas de alívio regulatório aos bancos americanos deixaram a aversão ao risco para trás.

Mas uma coisa está chamando a atenção dos investidores quando se fala em mercados emergentes: eles estão preferindo alocar seus recursos no México ao Brasil (nós sempre comparamos os dois). Lá a taxa de juros é de 5% contra os 2,25% daqui, além do que não há muito ruído político.

Santander

Em material enviado a clientes (Economia – Projetando o pós-pandemia – 25 de junho de 2020), o Banco Santander alterou substancialmente suas previsões de taxa de câmbio. Vejam o texto: “....esta combinação de noticiário mais construtivo lá fora, com números melhores nas contas externas brasileiras e algum progresso nas reformas estruturais tenderá a levar a moeda brasileira a se fortalecer em nossa visão. Como resultado, projetamos que a taxa de câmbio encerrará 2020 no patamar de R$ 4,95/US$ e depois recuará para R$ 4,50 e R$ 4,15 em 2021 e 2022. Estes patamares contrastam com as projeções prévias de R$ 5,80, R$ 5,50 e R$ 5,30 apresentadas no mês passado, mas refletem a volatilidade elevada que temos visto tanto no ambiente doméstico quanto no contexto internacional”.

Hoje

A agenda é fraca. Às 10h20 o Bacen fará um leilão de linha de até US$ 1,5 bilhão para concluir a rolagem do vencimento de julho. Às 11h30 tem o leilão de swap, mais US$ 600 milhões. Lá fora será divulgado o sentimento do consumidor de Michigan (11h). Os mercados estão divididos entre os novos casos de Covid e a injeção de liquidez dos bancos centrais. As bolsas operam em alta, mas não é dia de RISK ON, pois todas as moedas emergentes perdem valor frente ao dólar (até 0,5%). Seguindo nossos pares, o dólar deve abrir em alta por aqui.

Teremos o final de semana pela frente e terça-feira que vem será o último dia do mês, do segundo trimestre, do primeiro semestre,... (enfim, será importante para os mercados).

Bom Final de Semana!

Ney Martini

Formado em Adm. de Empresas pela UFRGS

35 anos de experiência em mercado Forex

Mais de 10 anos de atuação no Citibank como Treasury Trader e outras passagens por grandes bancos e corretoras, responsável pelas operações de câmbio e derivativos

Aviso: este texto foi integralmente transcrito de boletim interno para o Blog do Câmbio mediante autorização formal do Autor. A reprodução, total ou parcial, em outras páginas é terminantemente proibida.

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por Gustavo Candiota

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