• Ney Martini

Call de Mercado - 4 de Maio

Bom Dia,

Abril

Mês de Covid-19 (de ponta à ponta), troca de ministros, baixa recorde nos preços do petróleo, alta recorde na taxa do dólar, aversão ao risco em alta, reforço nas intervenções cambiais, grandes intervenções dos governos nas economias, taxas de juros nas principais economias próximas à zero (Suíça e Japão abaixo disso),...

Na quinta um dólar fechou valendo R$ 5,4380 (17h), um alta diária de 1,55%, e no mês a alta foi de 4,70%. Em todos os meses do ano a moeda subiu, e a alta acumulada da moeda americana já é de 35,5%. Vejam o comportamento da moeda no mês abaixo:

Início: R$ 5,2540 (01/04, 9h)

Máxima: R$ 5,7265 (24/04)

Mínima: R$ 5,0540 (09/04)

Última: R$ 5,4860 (30/04, 18h)



A bolsa fechou com 80.506 pontos e encerrou o mês com uma alta de 10,25%. O S&P americano fechou o mês com um ganho de 12,68%.

Cenário Macro

Pelo gráfico abaixo, a desvalorização do real ainda não chegou na inflação. Portanto, na reunião do Copom desta semana, temos espaço para mais uma queda da Selic...

(A taxa do real - na linha laranja - e da inflação – na azul – eram bastante correlacionadas até 2016).



Agora observem a projeção do Morgan Stanley para o crescimento da economia americana até o final deste  ano (em trimestres):



Esta semana

O destaque da agenda semanal doméstica vai para a reunião do Copom nesta quarta-feira. O consenso está em um corte de 50pb na taxa Selic. Também teremos dados da produção industrial e do PMI. Na sexta-feira sai o IPCA, que é a inflação oficial. Isso sem falar nos desdobramentos da crise política. Lá fora teremos Payroll (relatório de emprego dos EUA) e os PMIs e vendas no varejo da zona do euro e da China.

Hoje

A manchete do dia são as trocas de farpas entre americanos e chineses sobre a origem do vírus. O secretário de Estado norte-americano Mike Pompeo  declarou que “há significativa quantidade de evidências de que o vírus surgiu de um laboratório na cidade chinesa de Wuhan”. Os EUA também ameaçam taxar novamente os produtos chineses (no meio da pandemia esse assunto voltou à mesa...). China e Japão estão de feriado e as bolsas de lá não abriram, mas em Hong Kong foi dia de queda de 4,18% (após dois dias de feriado). Na Europa os PMIs vieram muito ruins (33,4 em abril ante 44,5 em março, pior índice histórico), e as bolsas operam em queda forte. Os futuros de NY sinalizam uma abertura também no vermelho.

Na Itália, hoje é dia de retorno ao trabalho de milhões de trabalhadores: é a fase 2 da reabertura de sua economia.

Por aqui, a imprensa noticia que seremos um dos epicentros da pandemia do coronavírus: “leitos públicos de UTI devem acabar na maioria dos estados até o final de junho”, afirmam. Morrem hoje no país em torno de 420 pessoas/dia, e o total de óbitos já é de 7.025 pessoas.

As moedas EM não operam todas na mesma direção, mas caem em sua maioria frente ao dólar. Considerando que sexta-feira foi feriado por aqui e o dia foi de fuga do risco, a tendência é de que o real também sofra por aqui e de que a bolsa caia.

O mês de maio promete não ser muito diferente do de abril: muita volatilidade. O Covid e suas consequências seguem no radar, somado ao cenário interno político que não é dos melhores...E tem aquela profecia: “Sell in May and Go Away!!” (venda em maio e vá embora), que profetiza ser este o mês de perdas para as bolsas de valores em função da aproximação do verão (e das férias) no hemisfério norte.

Uma Boa Semana a Todos!



Ney Martini

Formado em Adm. de Empresas pela UFRGS

35 anos de experiência em mercado Forex

Mais de 10 anos de atuação no Citibank como Treasury Trader e outras passagens por grandes bancos e corretoras, responsável pelas operações de câmbio e derivativos

Aviso: este texto foi integralmente transcrito de boletim interno para o Blog do Câmbio mediante autorização formal do Autor. A reprodução, total ou parcial, em outras páginas é terminantemente proibida.

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por Gustavo Candiota

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